par L’introduction la plus colossale de l’histoire vise 1 770 milliards de dollars, mais les experts tirent la sonnette d’alarme.
Vendredi 12 juin, Elon Musk tentera le coup du siècle. Sa société SpaceX, ce curieux mélange de fusées, satellites, réseau social et intelligence artificielle, entre en Bourse avec une valorisation visée à 1 770 milliards de dollars. Jamais une entreprise n’a osé pareille ambition. Jamais les investisseurs n’ont été invités à payer si cher pour des promesses. Derrière les superlatifs, une question persiste, comment le génie de Musk justifie-t-il ce prix, ou prépare-t-on la plus spectaculaire bulle financière de l’ère numérique ?
1770 milliards, un record
SpaceX vaut désormais 1 770 milliards de dollars selon son fondateur. À 135 dollars l’action, cette valorisation pulvérise le record de Saudi Aramco. Le pétrolier saoudien avait atteint 1 700 milliards en 2019. L’écart semble mince. Il est colossal en réalité. Saudi Aramco possédait des réserves prouvées, des marchés captifs, des décennies de profits. SpaceX perd de l’argent. Son chiffre d’affaires 2025 atteint 18,7 milliards, certes en hausse de 33 %. Mais sa perte nette grimpe à 4,9 milliards.
Si l’on regarde de plus prés, la notation est un peu élevée, des spécialistes ne valorise SpaceX qu’entre 750 à 780 milliards de dollars car ils jugent les risques liés à l’IA trop élevés. Et tous pensent que Musk surestime ses futures activités. Le ratio valorisation sur chiffre d’affaires atteint 94 fois. C’est du jamais vu. Même les géants technologiques les plus gonflés n’ont jamais osé pareil écart.
75 milliards levés, la soif insatiable de l’IA
SpaceX cherche à récolter 75 milliards vendredi. Cette somme constituerait la plus grosse levée de l’histoire des marchés financiers. L’objectif avoué est de financer des besoins colossaux. Des puces informatiques. De l’énergie électrique. Des centres de données dévorant des quantités industrielles des deux.
L’intelligence artificielle explique cette voracité. SpaceX a fusionné ses activités avec xAI, son laboratoire d’IA. Il a racheté le réseau social X. Il construit un empire intégré. Des données. Des utilisateurs. Des infrastructures. Des modèles. Le tout contrôlé par un seul homme.
Les expert tempèrent l’enthousiasme. Ils affirment qu’une grande partie de la valorisation espérée dépend de futurs domaines d’activité. Ils précisent que les capitaux ne se dirigent pas au hasard vers l’espace ou l’IA. Ils convergent vers quelques entreprises capables de contrôler les infrastructures stratégiques. SpaceX en est une. Elle en profite. Elle en abuse peut-être.
1000 milliards, Musk touche au sommet de la richesse
Elon Musk détient déjà 830 milliards de dollars. Il devrait franchir le cap des 1 000 milliards dès vendredi. Il possède 12 % des actions ordinaires. Il contrôle 94 % des actions de classe B. Ces dernières valent dix voix chacune. Résultat, il détiendra 42 % du capital et 79 % des droits de vote.
Personne ne pourra lui dire non. Aucun actionnaire ne pourra le destituer. Aucun conseil d’administration ne pourra le contrarier. Google, Meta, Snap ont utilisé la même structure lors de leur introduction. Ils ont maintenu le contrôle de leurs fondateurs. Musk pousse la logique à l’extrême. Il ne partage pas le pouvoir. Il le monopolise.
4 % en Bourse, la rareté artificielle qui fait monter les enchères
Seulement 4% des actions seront vendues vendredi. Un tiers est réservé aux particuliers. Cette rareté calculée risque de créer un engouement démesuré. Les fonds d’investissement passifs seront mécaniquement obligés d’acheter. La demande dépassera largement l’offre. Le prix s’envolera peut-être.
Attention au retour de bâton. Cerebras, un fabricant de puces pour l’IA, est entré en Bourse mi-mai. Son cours s’est effondré d’un tiers depuis. La promesse ne suffit pas. Les résultats comptent aussi. SpaceX promet beaucoup. Elle délivre moins que ce qu’elle espère.
1,15 milliard par mois, SpaceX vend sa puissance à ses rivaux
Voici le paradoxe final. SpaceX, qui entre en Bourse pour financer son développement, loue déjà sa puissance à ses concurrents directs. Anthropic paie 1,15 milliard de dollars par mois. Google verse 920 millions. Tous deux utilisent ses datacenters.
SpaceX devient propriétaire des autoroutes de l’IA. Elle taxe ceux qui veulent rouler dessus. Elle gagne de l’argent sur ses rivaux. Elle les rend dépendants. C’est une stratégie commerciale brillante. C’est aussi une concentration inquiétante du pouvoir technologique.
Pourquoi cela nous concerne tous
L’entrée en Bourse de SpaceX n’est pas qu’une affaire de financiers. Elle illustre trois tendances qui touchent notre quotidien. La concentration du pouvoir s’accentue. Une poignée d’entreprises contrôle les infrastructures de l’IA. SpaceX, Google, Anthropic, OpenAI se les partagent. La financiarisation de l’innovation s’intensifie. On spécule sur des promesses plus que sur des résultats réels. Le risque de bulle s’en trouve accru. Quand les valorisations déconnectent de la réalité économique, les petits porteurs finissent par trinquer.
L’introduction en bourse de SpaceX constitue un cas d’école des dynamiques contemporaines du capitalisme technologique avec une concentration du pouvoir entrepreneurial, intégration verticale des infrastructures critiques, et dépendance croissante des acteurs de l’IA à une poignée de fournisseurs de capacité de calcul.
La valorisation visée, fondée pour une large part sur des projections d’activités futures, illustre le glissement de la valeur économique vers les anticipations spéculatives. Elon Musk a construit un empire. Il le vend à prix d’or. L’histoire dira si ce prix était justifié. Ou si ce vendredi 12 juin marquera le sommet avant la chute.
A Savoir
Qu’est-ce qu’une introduction en Bourse ?
Une introduction en Bourse, ou IPO (Initial Public Offering), est l’opération par laquelle une entreprise privée vend ses actions au grand public pour la première fois. Jusqu’alors, ses propriétaires sont généralement ses fondateurs, des investisseurs privés et des fonds de capital-risque. L’IPO leur permet de récupérer leur investissement. Elle permet aussi à l’entreprise de lever des fonds frais pour se développer.
Comment ça marche concrètement ?
L’entreprise choisit une banque d’affaires, appelée conseiller en placement. Celle-ci fixe un prix par action. Elle contacte les grands investisseurs institutionnels. Elle organise des réunions de présentation, les roadshows. Le jour J, les actions sont mises en vente sur une place boursière. Le public peut alors acheter.
Références
Morningstar, SpaceX Valuation Report, 2026.
Maverix Securities, Analyse du secteur de l’IA, juin 2026.
Prospectus d’introduction en bourse de SpaceX, SEC, 2026.
Agence France-Presse, calculs sur la structure du capital, 2026.
