par Pour dynamiser son écosystème d’innovation, le Japon s’apprête à modifier en profondeur ses directives d’investissement pour les startups. Le pays vise à attirer davantage de capitaux-risques étrangers en alignant ses règles sur les normes mondiales, notamment en favorisant les fusions et acquisitions (M&A) et en protégeant les fondateurs. L’objectif ultime est de créer plus de licornes et de stimuler la croissance économique.
Le Japon s’engage dans une réforme majeure de ses règles d’investissement pour les startups afin d’attirer des capitaux-risques étrangers et d’encourager la création de licornes. Le ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie va réviser ses directives d’ici fin septembre pour les aligner sur les pratiques mondiales.
Qu’est-ce qu’une licorne et pourquoi sont-elles importantes ?
Une licorne est une entreprise privée non cotée en bourse, mais qui a une valorisation d’au moins un milliard de dollars. Ces entreprises sont considérées comme un moteur d’innovation et de croissance économique. Alors que les États-Unis comptent plus de 600 licornes, le Japon n’en a qu’une poignée. Ce manque reflète les défis du Japon à soutenir et à développer des startups prometteuses.
Le problème des introductions en bourse (IPO) prématurées
Jusqu’à présent, les directives japonaises incitaient fortement les startups à réaliser une introduction en bourse (IPO), c’est-à-dire à vendre leurs actions au public pour la première fois. Ce modèle a souvent conduit à des IPO prématurées, où les entreprises se retrouvaient en bourse avant d’être prêtes pour une croissance à grande échelle, ce qui freinait leur développement.
Pour corriger cela, le Japon va promouvoir les fusions et acquisitions (M&A) comme une voie de sortie (ou « exit ») pour les investisseurs. Les M&A, où une entreprise en rachète une autre, sont la norme aux États-Unis et offrent une alternative flexible aux fondateurs et aux investisseurs pour monétiser leur investissement sans les coûts et la pression d’une IPO. En adoptant ce modèle, le Japon espère se montrer plus attrayant pour les investisseurs en capital-risque étrangers, habitués à cette pratique.
Protection des fondateurs et attractivité pour les investisseurs
En plus de réformer les stratégies de sortie, le Japon va interdire une pratique controversée qui est l’obligation pour les fondateurs de rembourser les investisseurs avec leurs biens personnels en cas d’échec de leur startup. Ces clauses, très rares dans le reste du monde, ont découragé de nombreux investisseurs étrangers en raison du risque excessif qu’elles représentent. En les supprimant, le Japon réduit le risque pour les investisseurs tout en protégeant les entrepreneurs, ce qui facilite les nouvelles tentatives en cas d’échec initial.
Ces nouvelles directives, bien que non juridiquement contraignantes, sont un signal fort de la volonté du gouvernement du Japon de réformer son écosystème d’investissement pour le rendre plus dynamique et compétitif à l’échelle mondiale.
