par Le conglomérat technologique SoftBank Group a récemment vendu sa participation lucrative dans Nvidia, encaissant près de 5,8 milliards de dollars. Loin d’être un signe de prudence, cette manœuvre financière vise à générer des liquidités pour financer les projets pharaoniques de son fondateur, Masayoshi Son, dans l’IA. SoftBank se positionne comme un bâtisseur d’infrastructures (centres de données « Stargate », pôles de robotique) et un acteur majeur dans l’écosystème, capitalisant sur ses succès comme OpenAI et se préparant à des acquisitions clés (Ampere Computing, robotique ABB).
Le conglomérat technologique japonais SoftBank Group a récemment fait les gros titres en se désengageant de sa participation dans le géant des puces électroniques, Nvidia. Cette vente, bien que potentiellement perçue comme un signe de prudence, est en réalité un mouvement stratégique de son fondateur, Masayoshi Son, visant à financer l’immense coût de ses propres projets ambitieux dans l’Intelligence Artificielle (IA).
Selon les déclarations de l’entreprise, ces capitaux sont indispensables pour alimenter une série d’initiatives à forte intensité capitalistique, notamment le développement des centres de données « Stargate », des infrastructures massives conçues pour supporter les calculs ultra-puissants de l’IA et la création de sites de production de robots IA aux États-Unis, soulignant la volonté de SoftBank de se positionner non seulement dans le logiciel, mais aussi dans la production de matériel de l’IA.
Une vente rentable, mais nécessaire
La vente de la participation de SoftBank dans Nvidia — dont on ignore la date précise du rachat le plus récent — s’est avérée extrêmement lucrative. Fin mars, la valorisation de cette participation était estimée à environ 3 milliards de dollars. Cet investissement a profité de la montée en flèche du cours de l’action Nvidia, qui a vu sa capitalisation boursière, soit la valeur totale de l’entreprise sur le marché, augmenter de plus de 2 000 milliards de dollars depuis l’avènement de ChatGPT.
Le directeur financier de SoftBank, Yoshimitsu Goto, a confirmé lors de la publication des résultats que cette transaction était une « mesure de financement indispensable » pour l’activité du groupe, tout en refusant d’y associer un quelconque signal négatif envers Nvidia.
Des résultats financiers portés par l’IA
Cette gestion opportuniste des actifs a clairement soutenu les résultats trimestriels de SoftBank. Le groupe japonais a annoncé un bénéfice net surprise de 2 500 milliards de yens, soit 16,2 milliards de dollars, pour son deuxième trimestre fiscal. Ce chiffre a largement dépassé les prévisions des analystes qui tablaient en moyenne sur 418,2 milliards de yens, illustrant la pertinence de ses investissements stratégiques, notamment dans le secteur de l’IA, y compris sa participation dans OpenAI.
SoftBank ambitionne de devenir un acteur central de l’écosystème IA en pleine expansion, capitalisant sur ses autres prises de participation clés, qui incluent notamment le concepteur de puces américain Ampere Computing LLC.
La question de la bulle spéculative
La décision de SoftBank de retirer une partie de ses liquidités de Nvidia arrive dans un contexte de débat croissant sur la rentabilité réelle des investissements massifs dans l’IA. Les géants technologiques comme Meta et Alphabet prévoient des dépenses d’investissement (« Capex ») qui devraient dépasser 1 000 milliards de dollars cumulés dans les années à venir, pour l’achat de GPU, la construction de centres de données et la recherche.
Interrogés sur une possible bulle spéculative autour de l’IA, les dirigeants de SoftBank ont adopté une position neutre. « Je ne peux pas dire si nous sommes dans une bulle de l’IA ou non », a prudemment déclaré Yoshimitsu Goto.
Ce retrait rappelle que l’entreprise s’était déjà désengagée de Nvidia en 2019, juste avant la flambée spectaculaire de l’action déclenchée par la révolution de l’IA générative en 2022. Cette fois, la vente s’inscrit dans une logique de réinvestissement, confirmant que, pour Masayoshi Son, la valeur future ne se trouve plus seulement dans la détention de titres, mais dans la construction des infrastructures mêmes de l’avenir de l’IA.
SoftBank capitalise pour dominer l’IA
Après avoir encaissé près de 5,8 milliards de dollars en vendant une partie de ses actions Nvidia, le conglomérat japonais SoftBank Group démontre une liquidité impressionnante et affiche ses ambitions démesurées dans le secteur de l’Intelligence Artificielle (IA). Ces mouvements financiers, orchestrés par son fondateur Masayoshi Son, sont clairement orientés vers le financement d’une nouvelle vague d’investissements massifs.
Selon les analystes américains, cette gestion agressive des actifs place SoftBank sur la voie de son meilleur bénéfice annuel depuis 2020. L’un des plus grands succès récents de SoftBank réside dans sa participation stratégique au sein d’OpenAI, l’entreprise derrière ChatGPT. Le directeur financier, M. Goto, a souligné que la valeur d’OpenAI a progressé de 14,6 milliards de dollars depuis l’investissement initial du groupe.
Cette performance, combinée à l’envolée boursière de sa filiale de conception de puces Arm Holdings Plc, a propulsé le cours de l’action SoftBank. L’entreprise a connu une progression de 78% de son titre au cours du trimestre clôturé en septembre, sa meilleure performance depuis la fin de l’année 2005.
L’infrastructure ou le coût des ambitions de Son
Masayoshi Son ne se contente pas de prendre des participations minoritaires; il investit dans la construction d’infrastructures physiques nécessaires à l’ère de l’IA. Pour financer ces initiatives à milliards de dollars, Son courtise activement des figures influentes, allant du président américain Donald Trump aux dirigeants de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) et des grands conglomérats sud-coréens.
Pour le moment, ses projets majeurs incluent le Centre de Données Stargate. Le déploiement de cette infrastructure colossale de centres de données, souvent évaluée à plus d’un billion de dollars, pour créer un pôle de production d’IA aux États-Unis, notamment en Arizona. Mais aussi des acquisitions Stratégiques. SoftBank a récemment débloqué des fonds considérables pour des rachats ciblés comme l’acquisition prévue du concepteur américain de puces Ampere Computing LLC pour 6,5 milliards de dollars et le rachat de la branche robotique d’ABB pour 5,4 milliards de dollars.
Pour concrétiser ces achats, le groupe a levé plusieurs prêts-relais (prêts à court terme) importants, notamment un de 8,5 milliards de dollars pour financer son entrée au capital d’OpenAI et un autre pour l’acquisition d’Ampere.
De plus, le groupe va maintenant investir l’intégralité des 22,5 milliards de dollars promis à OpenAI via son Vision Fund 2, levant les conditions préalables qu’il avait précédemment imposées.
Accessibilité pour les investisseurs japonais
Afin de rendre son titre plus attrayant et accessible aux investisseurs individuels japonais, SoftBank a annoncé un fractionnement d’actions (stock split) de 4 pour 1, qui prendra effet le 1er janvier.
Cependant, le défi majeur pour SoftBank résidera dans l’équilibre délicat entre le financement de ces nombreuses acquisitions et la nécessité de conserver suffisamment de marges pour les futures initiatives que Son pourrait lancer dans les mois à venir, son appétit pour l’IA restant insatiable.
A Savoir
Définition
Capitalisation Boursière
C’est la valeur de marché totale de toutes les actions d’une entreprise en circulation. Pour Nvidia, la forte demande pour ses puces graphiques (GPU), essentielles à l’entraînement des modèles d’IA, a propulsé sa capitalisation à des sommets historiques.
Prêt sur Marge (Margin Loan)
C’est un prêt accordé à un investisseur par un courtier, garanti par les actifs (ici, les actions Arm) détenus dans son compte de courtage. SoftBank a récemment augmenté ce prêt sur marge de 13,5 milliards à 20 milliards de dollars, lui fournissant une flexibilité financière immédiate sans devoir vendre ses précieuses actions Arm.
Analyse Externe
Une note de Finimize Research publiée résume bien la situation : « L’objectif [d’acheter SoftBank] était simple : bénéficier d’une exposition avantageuse aux actions Arm et diversifier son portefeuille dans les secteurs de l’IA. Cette stratégie s’est avérée payante. »
La note ajoute une mise en garde pour les investisseurs : « Mais maintenant, la décote a quasiment disparu, donc SoftBank n’est plus une option avantageuse. De ce fait, c’est probablement le bon moment pour vendre et encaisser vos bénéfices. »
