18 juin 2024

Softbank échoue à céder ARM à NVidia

Par Djamila Belhout

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L’une des sociétés les plus influentes de l’industrie technologique est inconnue de la plupart des consommateurs. ARM conçoit des parties clés des puces qui puissent alimenter presque tous les smartphones sur la planète. Son importance stratégique a apporté une aubaine potentielle pour le propriétaire l’investisseur japonais Softbank Group et aussi de gros problèmes. Surtout pour la vente. En effet, un plan de vente pour Nvidia Corp à 40 milliards de dollars a allumé les lampes rouges partout parmi les observateurs de surveillance antitrust et des responsables de la sécurité mettant l’accord en difficulté. Et ce qui devait arrivé arriva.

Après l’effondrement de l’accord de SoftBank pour vendre Arm à Nvidia la semaine dernière, le conglomérat japonais a apparemment été contraint de recourir au plan B : réinscrire Arm en tant qu’entreprise publique en bourse. Selon le PDG de SoftBank, Masayoshi Son une introduction en bourse était son plan A depuis le début. Et pour cause, la société holding japonaise a annoncé l’échec de la cession du concepteur de puces britannique Arm au spécialiste des cartes graphiques Nvidia.
Après avoir précédemment fait valoir aux régulateurs qu’une introduction en bourse serait un désastre, Arm et SoftBank sont maintenant confrontés à des investisseurs convaincants qu’une introduction en bourse est, en fait, une bonne idée. Les entreprises avancent des arguments selon lesquels un bras public prospérera sur de nouveaux marchés, notamment les centres de données et l’automobile.
Dans des documents soumis aux régulateurs britanniques en décembre 2021, Arm a détaillé les pièges potentiels d’une introduction en bourse. Ses arguments contre une introduction en bourse tournaient autour d’une branche cotée en bourse qui manquait de ressources financières pour affronter de puissants opérateurs historiques sur le marché des centres de données. De plus, les marchés financiers impatients exigeraient que l’on se concentre sur la croissance des revenus et la rentabilité à court terme. Cela nécessiterait de réduire considérablement les coûts pour maximiser la valeur, ce qui entraverait la capacité d’Arm à investir, à se développer et à innover.
‘SoftBank a envisagé et rejeté une introduction en bourse en 2019 et à nouveau au début de 2020 parce que les marchés ne donneraient pas à SoftBank le retour sur investissement nécessaire’, déclare le dossier britannique. ‘Alors que les titulaires de licence d’Arm tels qu’Apple, Qualcomm et Amazon ont connu une croissance fulgurante des revenus et des bénéfices, ainsi que des valorisations boursières en flèche, Arm a récemment enduré des revenus relativement stables, des coûts en hausse et des bénéfices en baisse qui présenteraient probablement des défis pendant 30 ans.
SoftBank a acquis Arm en 2016 pour 32 milliards de dollars dans une démarche considérée à l’époque comme audacieuse. Son a déclaré qu’il faisait alors un ‘investissement à long terme dans le Royaume-Uni et l’ingénierie britannique’ tout en permettant au privé Arm d’investir de manière plus agressive dans les nouvelles technologies.

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